财务表现与年度展望：稳健经营，目标明确
营业收入：同比呈小幅下滑态势，结合市场需求、产品布局及业务推进节奏，公司对下半年营收表现持乐观预期，期待下半年的营收能逐季增长
毛利率：改善主要得益于高毛利产品占比提升；下半年价格整体趋稳，毛利率水平预计与上半年持平
本年度：2025年度限制性股票激励计划解锁条件：营收同比+8%~20%，调整后净利润为正
未来三年目标：深耕主流业务的同时，加大对Wi-Fi、车规产品等新兴领域的投入，并通过定制化开发增强客户粘性，实现规模与盈利的协同发展
产品进展全线开花：技术领先，多点突破
5G 模组
第二代 Phase 7LE Plus 模组：效率↑ 功耗↓，相关旗舰机型今年下半年上市
Phase 8L 模组：下一代高集成度发展方向，已导入多家品牌客户并批量出货
新一代低压版本 L-PAMiF 模组：营收显著增长，相关机型2025年下半年面世；第五代产品海外版本已启动
Wi-Fi 模组
Wi-Fi 7 收入已超越 Wi-Fi 6
大功率模组已在多场景批量出货
车规产品
期内斩获千万级营收
未来数年将成为公司的持续增长点
接收端
L-DiFEM 和新一代 L-FEM 产品实现大批量出货
第四代 LNA Bank 完成全面升级，形成 NSA/SA 双模式全场景覆盖能力
Q&A：核心业务深度解读
Wi-Fi 7 应用领域与客户
手机、路由器、AI 端侧三线并进
手机端率先实现大规模营收，已斩获新一代旗舰重要项目
路由器端快速导入多家头部客户并量产出货
AI 端侧（无人机/头显/陪伴设备）推出大功率、定制化 Wi-Fi 产品，并搭配蓝牙 FEM，完善产品矩阵
接收端产品 & L-DiFEM
L-FEM / LNA / Switch / Tuner / L-DiFEM 全覆盖
L-DiFEM 2025 上半年已量产出货，下半年继续扩规模、提占比
卫星通信模组
纵向升级：持续推进北斗、天通等产品的迭代，从旗舰手机向更广阔市场延伸
横向布局：积极研发低轨卫星通信产品，为未来商用做准备
应用拓展：将卫星通信产品向车载领域导入，开拓行业终端新场景
价格结构性分化
优势品类：Wi-Fi、车规级产品凭借差异化优势，价格压力小
分立器件：行业竞争激烈，价格承压明显
库存管理
库存水平健康，结构均衡
后续继续优化周转、降低资金占用
韩国客户
原有物料扩量 + 高集成度新品推广
进度符合预期，合作有望再深化
长期战略 & 并购
长期战略：纵向深耕主业，横向布局万物智联，构建全场景业务生态
并购规划：重点关注“模组内部关键组件”与“无线连接资源整合”两大方向
国产替代与格局展望
未来三年国内厂商每年承接 2–3 亿美元替代份额
5G-A/6G：国内与海外同一起跑线
Wi-Fi 7/8：公司处于领先水平
