近日，苹果公司股价在经历第三季财报亮眼表现及获得关税豁免后，反弹了15%，但截至2025年全年仍下跌约5%。不过，摩根士丹利（大摩）在最新报告中表示，相信苹果的动能将持续转变。
据报道，大摩分析师Erik Woodring在报告中指出，苹果的故事可能正迎来转捩点。这一判断基于该行中国团队将9月季度的iPhone生产预测上调8%，而上调原因在于6月销售表现优于预期。
Woodring解释称，iPhone在6月季度的实际销售量超出预期，导致通路库存降至低于正常水平，从而在9月季度创造出更大的通路补货空间。此次生产上修主要来自iPhone 16（200万支）和Pro Max（200万支）机型。
报告还指出，尽管新预测已反映这一生产上修，但12月季度仍有进一步上调的可能。目前，大摩预估假期季节的iPhone出货量为7800万支，若iPhone 17的早期需求优于预期，这一数字仍有上调空间。
除了硬件方面的利好，大摩认为市场忽略了其他潜在利多因素，包括AI合作或收购的可能性，以及Apple Intelligence延后推出所带来的未来机会。报告强调，当包括全新Siri在内的主打功能明年问世后，有望重新激起市场对iPhone和苹果服务的兴趣。
Woodring写道：“我们认为，苹果只差一场AI合作，就能迎来新一波爆发。”他还淡化了短期内法规带来的影响，指出曾被视为关键风险因素的第232条关税，实际上证明为“毫无影响”。
此外，苹果在AI领域的布局也备受关注。市场普遍预期，苹果将通过AI技术的进一步整合，提升其产品和服务竞争力。未来，Apple Intelligence的推出有望成为苹果新的增长引擎，推动公司在智能设备和服务的市场地位进一步提升。
综合来看，尽管苹果股价在2025年有所波动，但在销售表现强劲、生产预测上调以及AI技术潜力等多重利好因素下，市场对其未来表现持乐观态度。
