微软预测，2026财年第一财季的资本支出将达到创纪录的300亿美元。此前，微软Azure云计算业务的强劲销售，彰显了其在人工智能（AI）领域大举投资的回报不断增长。
微软股价在盘后交易中上涨9%，微软还宣布，Azure年销售额首次超过750亿美元，超过预期的746.2亿美元。
微软高于预期的资本支出预测——这是其单季度的最高值——使其有望在未来一年超越竞争对手。此前，谷歌表示将增加数据中心支出以满足AI服务的需求，而Meta则预计销售额将有所增长，但支出将小幅增加。这三家公司的业绩可能有助于解答投资者的疑问：大型科技公司是否从其大规模的数据中心建设中受益？科技巨头们的2025年资本支出预计将达到3300亿美元。微软和Meta的业绩推动AI类股上涨5000亿美元。
微软的云业务仍然落后于市场领导者亚马逊AWS，后者在云计算领域处于领先地位，并在最近一个财年实现1075.6亿美元收入。但投资者表示，微软最新的收入数据表明，其投资正在转化为销售额的增长。
微软表示，这笔支出对于克服阻碍其满足不断飙升的AI需求的供应限制至关重要。微软第一财季资本支出预估为300亿美元，超过分析师预期的237.5亿美元。
微软表示，其资本支出略微倾向于数据中心等长期资产，此前该公司曾告诉投资者，其资本支出组合将转向短期资产，例如微软在2026财年将芯片业务作为其目标。微软投资者关系副总裁乔纳森·尼尔森表示，这一指引并不意味着微软在需要产能来满足需求时不会继续投资寿命更长的资产。
在刚刚结束的2025财年第四财季（4月至6月），微软资本支出增长27%，达到242亿美元，而分析师预期为230.8亿美元；第四财季总营收增长18%，达到764亿美元。根据伦敦证券交易所汇编的数据，分析师平均预期为738.1亿美元。
微软表示，Azure收入在第四财季增长39%，高于分析师平均预期的34.75%。该公司表示，预计9月份季度增长37%，超过分析师预期的33.5%。
凭借对OpenAI技术的独家使用权，微软已成为利用AI盈利的早期领导者。此次合作吸引众多企业使用其云服务，并使微软能够迅速推出AI产品，例如面向企业的M365 Copilot AI助手。微软表示，其Copilot AI工具的月活跃用户已超过1亿，这是该公司首次公布这一数字。
但随着两家公司重新谈判交易，以及OpenAI将部分工作转移给谷歌和甲骨文等竞争对手，投资者对微软、OpenAI合作产生越来越多的疑虑。如果OpenAI转型为一家非营利性公司，微软将在多大程度上保留对OpenAI技术和股份的使用权，两家公司陷入僵局。
微软试图通过开发内部AI技术，并通过与xAI、Meta和法国Mistral等合作伙伴扩大其模型阵容，将他们的模型托管在Azure上供客户使用，从而减少对OpenAI的依赖。
微软距离成为第二家估值达到4万亿美元的公司仅差2000亿美元，其股价今年已上涨约20%。（校对/赵月）
