PitchBook发布的报告显示，得益于人工智能（AI）的持续繁荣，美国初创企业融资在2025年上半年飙升75.6%，有望创下历史第二佳成绩，即便风险投资公司融资困难重重。
2025年前六个月，美国初创企业融资额跃升至1628亿美元，创下自2021年同期（风险投资活动的历史峰值）以来的最强劲表现。
上一次激增发生在零利率政策（ZIRP）时期，当时各国央行在新冠疫情期间大幅降息以刺激经济活动，将资金投入包括风险投资在内的高风险资产。
2025年的繁荣主要始于AI领域的重大投资和大型科技公司的大胆押注。仅在过去三个月，美国初创企业就获得699亿美元的投资。引人注目的交易包括OpenAI的400亿美元融资以及Meta以143亿美元收购Scale AI的部分股权。
第二季度其他超过10亿美元的AI交易还包括对Safe Superintelligence、Thinking Machine Labs、Anduril和Grammarly的重大投资。
这些交易凸显了投资者对AI领域的持续信心，该领域在上半年的交易总额和交易数量中分别占64.1%和35.6%。
“我认为这是OpenAI和Anthropic持续以惊人的速度增长的结果，”风险投资公司Innovation Endeavors合伙人Davis Treybig表示。“如果其他领域也有机会取得类似的进展，无论是机器人技术、蛋白质折叠模型、世界模型还是视频模型，那么就会有很多人愿意投入巨额资金。”
相比之下，美国风险投资融资继续面临阻力，2025上半年238只基金仅募集到266亿美元。这种低迷的环境意味着募集资金同比下降33.7%，延续了2024年以来的下降趋势。
数据显示，基金经理完成新基金募集的时间也更长，到2025年第二季度，中位时间将延长至15.3个月，为十多年来最长。
与初创企业市场的脱节反映了有限合伙人对该资产类别的担忧，原因是近期业绩不佳和流动性受限。
包括IPO和并购在内的退出活动反弹，为今年剩余时间带来了乐观的预期。由于反垄断环境的放松和IPO市场的回暖提振了市场信心，第二季度的退出活动同比增长40%。
报告指出，与唐纳德·特朗普总统的优先事项相符的行业，例如AI、国家安全、国防技术、金融科技等，在第二季度占据IPO的主导地位。（校对/赵月）
