【冲击】全球半导体行业遭遇关税冲击，企业如果应对？

作者：爱集微 06-02 07:22

90天暂停期

今年4月初，美国更新了对约90个国家的最终产品进口关税，并宣布了90天的实施暂停期。在此期间，来自这些国家的商品仍需支付10%的关税，而中国则成为唯一的例外。此外，今年3月，美国依据1962年《贸易扩展法》第232条，将所有国家的钢铁和铝关税从10%提高至25%，此举可能影响那些开展大型建设项目的企业。作为对美国对中国出口产品加征关税的回应，中国半导体行业协会（CSIA）发布通知，明确集成电路的原产国将由晶圆制造工厂所在地来确定。海关申报规则的变更可能会对在美国设有晶圆厂生产并试图在中国市场销售的集成器件制造商（IDM）造成影响，进而导致客户需求转向区域或本地化生产。

除针对特定国家的关税外，美国商务部工业与安全局（BIS）自2025年4月14日起暂停对其征收半导体芯片的关税。BIS宣布将依据1962年《贸易扩展法》第232条，对半导体和半导体制造设备进口对美国国家安全的影响展开调查。该条款赋予总统限制产品及其衍生品进口的权力。美国总统将依据调查结果做出评估，并可采取必要的贸易行动。

关税影响分析

美国是全球最大的半导体最终产品进口国之一，在许多品类中，中国或德国位居第二。例如，美国智能手机、数据中心服务器、笔记本电脑、平板电脑、液晶显示器以及内燃机汽车的进口量，至少是每个品类中排名第二市场的两倍。对于这些产品中的大多数，半导体在其总体材料成本清单（BOM）中占据了相当高的比例。

麦肯锡指出，在评估关税影响时，企业需考虑两个主要因素：一是关税评估所处的增值阶段（例如芯片级关税和最终设备关税），二是产品出口原产国的定义（例如最终增值步骤或最后重大转型国家）。

由于亚洲市场（如中国、马来西亚和中国台湾地区）是全球大部分半导体芯片的制造和组装地，这些芯片随后被集成到消费产品、计算设备和汽车中的组件。因此，若对最终设备征收关税，那么在产品生命周期中已融入了增值部分的产品将被征税。因此，最大的影响可能并非体现在芯片制造地，而是体现在电子制造服务提供商在进入征收进口关税国家之前组装最终设备的地点。

以智能手机为例，大多数半导体芯片将在东亚地区（例如中国台湾地区）制造，然后被运往外包半导体封装与测试（OSAT）设施进行后端封装。这些封装好的芯片随后被运往通常位于东亚地区（例如中国）的电子制造服务提供商处，在那里它们被安装在印刷电路板（PCB）上，并集成到最终的手机组装中。如果这部最终包装好的智能手机从中国发往美国科技公司，那么它将在入境港口被美国海关与边境保护局征税。

除了智能手机之外，还有两个产品案例——汽车信息娱乐系统和航空航天航空电子系统，展示了不同行业和最终产品制造流程的差异。麦肯锡表示，为了更好地确定其产品组合可能面临的关税风险，公司可以进一步将每个主要客户的主产品拆分为子组件，计算半导体含量在每个子组件中的成本占比，并分析芯片制造地点。这种分析还可以揭示客户其他供应商与最终关税影响之间的潜在相互依赖关系，这些可能会影响产品的成本，进而影响需求。例如，即使一家公司的芯片不会因关税而增加产品成本，但如果其他可能会受到关税影响的供应商占据了产品材料成本清单的很大一部分，最终客户的销售仍可能受到影响，因为需求的转移。

对半导体组件征收的关税可能会提高最终设备的次级供应商成本，而对最终设备征收关税可能导致价格上涨。此外，如果关税提高进口国制造商的投入成本，那么其产品可能变得不那么具有竞争力，整体市场价格可能上涨，最终产品的需求可能会受到影响。同样，如果关税最终导致必要材料的短缺，供应链约束可能会限制整体制造产出。

行业成本对关税价格波动的敏感性

在每个终端市场（或产品类别）中，零售成本的上涨可能会转移消费者需求。对于产品而言，需求弹性在很大程度上决定了消费者是否会承担价格上涨的负担，或者生产商和零售商需要牺牲利润率以维持零售价格。

如果关税推高了终端产品的价格，其影响将在不同类别中有所差异。麦肯锡认为，对于需求弹性较大的产品类别，如预算手机、电动汽车、固态硬盘或液晶显示器，消费者可能会在没有足够替代品（由于受关税影响较小而价格更低）的情况下，选择更便宜的选项或推迟升级。对于需求弹性较小的类别，如数据中心服务器，由于消费者对产品依赖度较高，可能会吸收价格上涨，从而维持当前需求量。

例如，智能手机零售价格上涨几百美元（而未增加相应的性能优势）可能会导致消费者重新考虑或推迟购买，从而导致智能手机生产商收入减少。然而，对于高端智能手机和其他高端消费电子产品，品牌忠诚度和消费者对尖端功能的渴望往往超越价格考量，可能在价格上涨的情况下仍保持需求稳定。对于数据中心服务器等对企业运营至关重要的产品，价格上涨可能会迫使企业优先考虑性能和可靠性，尽管价格波动。

半导体企业应对策略

在确定如何应对关税成本之前，公司最好深入理解自身的供应链以及客户的供应链。以此为基础，公司能够分析各种关税成本情景的潜在影响。根据特定终端市场的竞争动态，公司可能拥有一系列有限的杠杆来应对关税带来的成本影响。麦肯锡总结指出，大多数公司可能会探索以下三种策略的组合：吸收或转嫁关税成本给终端消费者、重构供应链和客户组合，以及加强政府事务工作以成为思想合作伙伴。

首先是吸收或转嫁关税成本给终端消费者。

产品公司可以通过提高终端消费者的产品零售价格，在额外关税的情况下维持利润率。在消费者需求相对无弹性的行业（如航空航天与国防）运营的公司，更有余地采用这一策略，因为其定价权源于产品供应有限的竞争格局和采购合同的结构（例如成本加成或固定费用加成）。在2025年4月2日美国发布最新关税时间表后，一些芯片制造商表示，他们将对受美国关税政策影响的产品征收附加费。

或者，公司可能会吸收部分关税成本，以捍卫现有市场份额或保持与上游供应商的供应能力和生产能力。然而，双位数甚至三位数的关税可能使产品公司及其电子制造服务供应商难以在不大幅侵蚀利润率或在某些产品上亏损的情况下承担全部关税负担。产品公司可以与整个供应链（包括半导体公司）合作，以了解供应链的哪些部分可以承担关税成本。

由于关税增加了最终产品的总成本，产品公司还可能寻求降低自身的成本，以恢复利润率并维持终端消费者的销售价格稳定。在短期内，公司可以考虑采用卓越运营的最佳实践，例如重新思考产品开发和采购策略。一个例子是采用设计至X（DtX）方法，从产品中去除高关税部件或减少其他高成本部件，以抵消其他成本增加。

半导体公司凭借其在运营和制造方面的卓越表现，能够重塑跨终端市场的合作伙伴关系。它们可以帮助供应链合作伙伴和下游客户导航采购谈判，通过识别解决方案来在价值链中分配关税成本。半导体公司可以考虑按供应商、类别和地区对支出进行分类，以帮助确定关税的评估地点和金额。此外，他们可以计算当前和潜在的关税风险，并测试采购量转移场景，以识别可实现成本节约的领域。

其次是重构供应链和客户组合。

由于关税适用于产品价值链中的特定进口市场，公司可以根据此重新设计其供应链。它们甚至可以通过将核心供应商、制造能力和客户组合从被征税地区转移到未被征税地区，来利用非被征税国家的增长机会。

任何实施的关税将立即影响产品公司及其制造和组装合作伙伴。在高关税率的情况下，一些观察者可能会认为电子制造服务提供商可以将制造业务回流到被征税国家，例如美国。由于这些供应商已经以极低的利润率运营，尤其是对于智能手机和PC等高产量产品（年毛利率为6%至11%），因此如果不考虑资本要求，仅凭自身力量将运营转移到非被征税国家可能在经济上不可行。然而，其他半导体公司（无晶圆厂、IDM和代工厂）和最终产品公司具有财务能力，可能能够帮助电子制造服务提供商重新定位其组装业务。

在半导体价值链的更下游，芯片和模块分销商可能会面临来自产品公司要求降低利润率的压力，以应对高关税。如果整个价值链看到利润率收紧和消费者需求下降，产品公司可能会寻求从分销商那里收回利润率，而分销商主要提供销售渠道和履行物流服务。这种动态为分销商提供了一个机会，通过与无晶圆厂公司和IDM的现场应用工程师和产品开发团队密切合作，来支持整个行业，例如帮助团队设计更易于在美国制造的产品。

除了制造供应链和制造足迹之外，半导体公司可以制定一系列战略行动，更广泛地调整其全球业务布局。最直接的，他们可以开始重新思考其物流运营、仓库布局和贸易路线，以优化关税成本。从长远来看，公司可以审查其研发中心的选址以及如何最好地优化其知识产权（IP）策略。

最后是加强政府事务工作以成为智囊伙伴。

半导体公司可以重新思考其与公共和私营部门合作伙伴的角色。与其被动应对政策，他们可以成为政府在相关领域的深度/战略合作伙伴（提供思想洞见与策略支持），并在以下两个领域进行合作。

首先，半导体公司可以帮助教育利益相关者和公众了解半导体价值链的复杂性、原材料的敏感性以及半导体在国家安全中的作用。此外，解释在这种多样化的供应链中，不同关税点的关税如何影响特定环节，并量化对半导体公司和整个行业的最终影响，有助于突出新贸易政策的一阶和二阶效应。公司还可以帮助弥合政策目标与工具之间的差距，可能与政府合作识别不同的贸易政策（例如关税、内容规则、出口管制和税收激励），这些政策可能产生相同的总体政策目标，并为行业带来最佳结果。

其次，半导体高管可以与公共和私营部门实体形成战略合作伙伴关系，分享其在贸易、劳动力发展和研发方面的专家观点。这种参与可能有助于提升美国的半导体制造能力并加速创新。

麦肯锡强调，我们正处于一个非常动态的环境中，关税可能会继续演变。尽管可能在6到12个月内看到一些结果，但在此期间，高管应考虑如何在这一动态环境中导航。此外，其他参与者可能在环境稳定之前搁置重大战略决策。在不确定性时期，积极的规划练习可以成为公司获得竞争优势或措手不及之间的区别。一些参与者选择开发和部署一个关税卓越中心（或神经中枢），该中心可以迅速收集企业内部的各种信息来源，并基于最新发展探索新场景，以确保在形势变化中保持良好定位。

2.我国1-4 月软件业务收入 42582 亿元，同比增长 10.8%

工信部近日公布 2025 年 1-4 月份软件业运行情况。我国软件和信息技术服务业（以下简称“软件业”）运行态势良好。软件业务收入稳健增长。前 4 个月，我国软件业务收入 42582 亿元，同比增长 10.8%。利润总额增速保持两位数增长。前 4 个月，软件业利润总额 5075 亿元，同比增长 14.2%。软件业务出口稳定增长。前 4 个月，软件业务出口 172.6 亿美元，同比增长 3.5%。

分领域运行情况方面，软件产品收入稳定增长，前 4 个月，软件产品收入 9933 亿元，同比增长 9.6%，占全行业收入的比重为 23.3%。其中，基础软件收入 536 亿元，同比增长 8.6%；工业软件产品收入 913 亿元，同比增长 6.3%。

信息技术服务收入保持两位数增长。前 4 个月，信息技术服务收入 28415 亿元，同比增长 11.5%，占全行业收入的 66.7%。其中，云计算、大数据服务共实现收入 4658 亿元，同比增长 11.4%，占信息技术服务收入的 16.4%；集成电路设计收入 1210 亿元，同比增长 18.0%；电子商务平台技术服务收入 3341 亿元，同比增长 8.1%。

信息安全收入平稳增长。前 4 个月，信息安全产品和服务收入 601 亿元，同比增长 8.4%。嵌入式系统软件收入增势回落。前 4 个月，嵌入式系统软件收入 3634 亿元，同比增长 8.9%。

分地区运行情况方面，前 4 个月，东部地区、中部地区、西部地区和东北地区分别同比增长 10.7%、11.3%、10.9% 和 10.9%。东部地区占全国软件业务总收入的 84.0%。京津冀地区软件业务收入同比增长 11.9%，长三角地区软件业务收入同比增长 10.8%。北京、广东、江苏、山东、上海软件业务收入居全国前 5，同比分别增长 12.0%、8.6%、11.1%、11.9% 和 14.0%。

3.特斯拉5月在法国的注册量下降67.18%

5月，据法国汽车制造商协会(PFA)最新发布的数据显示，特斯拉在5月份法国市场的注册量同比下降67.18%，表现远低于整体市场水平。

与此同时，法国整体新车市场也呈现下滑态势。PFA数据显示，5月份法国新车注册总量为123,919辆，同比下降12.3%。特斯拉的销量降幅明显高于市场平均水平，引发业界关注。

这一数据反映了特斯拉在欧洲重要市场之一的法国面临销售压力。作为全球领先的电动车制造商，特斯拉在法国市场的表现可能受到多种因素影响，包括欧洲电动车市场竞争加剧、消费者购买力变化以及可能的季节性波动等。

目前，特斯拉尚未就法国市场销量下滑发表官方评论。业内分析人士将密切关注特斯拉在接下来几个月的销售表现，以评估这是短期波动还是长期趋势的开始。