5月28日，阳光电源股份有限公司（证券简称：阳光电源，证券代码：300274）召开了2024年年度股东大会 。爱集微作为其机构股东参与了此次股东大会，并就相关话题进行了交流。
业绩稳增背后：技术创新与市场拓展双轮驱动
2024年，阳光电源在国际形势复杂、行业竞争加剧的背景下，聚焦光伏、储能、风电等赛道。财报显示，公司全年实现营业收入778.57亿元，同比增长7.76%；归属于上市公司股东的净利润达110.36亿元，同比增幅16.92%。毛利率提升至29.94%，同比增加2.76个百分点，这一成绩的背后，是品牌溢价、产品创新及规模效应的共同作用。
在成本端，营业成本同比增长3.67%至545.45亿元，增速低于收入增长，体现出公司成本管控能力的提升。值得注意的是，销售费用与研发费用分别同比增长30.95%和29.26%，分别达37.61亿元和31.64亿元，反映出公司在市场扩张与技术投入上的坚决态度。财务费用同比大幅上升，主要受外汇汇率波动导致汇兑净收益减少影响，但经营活动现金流净额同比增长 72.85%至120.68亿元，显示出公司回款效率显著提升，现金流健康度增强。
光伏逆变器：稳占全球高地，技术引领行业升级
作为传统优势业务，阳光电源的光伏逆变器在2024年继续领跑全球。全年发货量达147GW，产品覆盖全球180多个国家和地区，服务网点增至 520 +个。在技术创新方面，公司大功率组串逆变器 SG320HX、1+X 模块化逆变器等产品在全球各类场景中广泛应用，尤其在高海拔、离网等特殊场景表现突出，如为沙特 Amaala 超豪华度假综合体打造的离网项目，以及云南迪庆华能纳古 5300 米海拔光伏电站项目。
值得关注的是，公司持续推动2000V高压系统的规模化应用，与国家能源集团合作开展的内蒙古鄂尔多斯项目，是继陕西榆林项目后又一重要实践。同时，阳光电源发布光储2000V 高压系统技术，推动行业从1500V向2000V进阶，助力降本增效。面向国内工商业和户用市场，新一代SG150CX-CN和SGT-P2-CN逆变器凭借高效、极简设计赢得市场青睐；在欧洲家庭绿电市场，微型逆变器系列及家庭智慧能源管理器 iHomeManager的推出，引领了全球家庭能源管理的新潮流。
储能业务：爆发式增长，构筑竞争护城河
储能业务无疑是阳光电源2024年最大的增长引擎。全年储能系统发货量达28GWh，较 2023年的10.5GWh实现翻倍增长，市场占有率持续提升。公司全球首发的10MWh“交直流一体”全液冷储能系统PowerTitan 2.0及工商业液冷储能系统PowerStack系列广泛应用，其中PowerTitan 2.0凭借“三电融合”理念和干细胞电网技术，在电网侧、用户侧项目中表现卓越，如泰州海陵、昆山龙腾特钢等储能电站。
技术层面，阳光电源升级 “干细胞电网技术架构”，推出定制化电网解决方案，成功助力英国电网频率恢复，避免停电事故。其储能变流器通过全球首个构网技术认证，成为行业内首家组串式、集中式储能变流器均通过认证的企业，相关技术应用于沙特 NEOM、西藏乃东等重大项目。安全方面，公司完成两次大规模燃烧测试，发布ArcDefender™灭弧技术和电芯预诊断系统，全面强化安全防线。
市场拓展上，阳光电源在中东、欧洲、拉美等市场斩获大额订单，如与Algihaz签约7.8GWh中东标杆项目、与英国Fidra Energy达成4.4GWh欧洲最大储能合作，彰显出强大的全球竞争力。公司判断，尽管储能行业竞争加剧，但凭借在电力电子技术、电网理解及客户服务上的优势，未来市占率有望进一步提升。
新能源投资开发：全场景布局，多元化业务开花
控股子公司阳光新能源在新能源投资开发领域持续发力，全球累计开发光伏、风电项目超5400万千瓦。报告期内，公司发布“魔方”技术平台，整合高效发用电、数智寻优及场景融合技术，推动电站技术创新。在国内，新增安徽庐江风电、山东潍坊光伏等项目；海外市场则拓展至哈萨克斯坦、菲律宾、西班牙等地，实现风光储多能互补。
工商业领域，阳光新能源推出阳光顶 BIPV、光储掌门等产品，与通威、安踏等知名企业合作落地项目；充电站业务打造光储充一体化解决方案，首创“S2G”模式，在安徽岳西建设示范项目；家庭能源业务则以光储充一体系统切入高端市场，服务松赞集团等顶奢民宿，引领家庭低碳生活。
风电与氢能：技术突破，培育新增长点
风电变流器业务全年发货超44GW，同比增长37.5%。16MW双馈型、26MW全功率海上风电变流器样机下线，18MW机型批量应用，巩固了公司在海上风电领域的领先地位。构网型风电变流器和低频变流器的规模化应用，为风电并网和中远海开发提供了关键技术支持。
氢能业务方面，阳光氢能签约市占率位居行业第一，中标中能建松原等多个大型绿氢项目，成为业内唯一制氢电源与电解槽双中标的企业。1200Nm³/h碱性电解槽直流能耗低于4.3kWh/Nm³，达到国际先进水平。智能制造中心二期投产，电解槽机器人产线提升效率60%，为大规模交付奠定基础。海外市场拓展顺利，柔性制氢技术获国际认可，公司斩获多项行业大奖，品牌影响力显著提升。
应对行业变局，聚焦长期竞争力
在股东大会上，管理层指出，尽管当前行业内卷加剧，部分企业以低价竞争，但长期来看，缺乏核心技术和系统能力的企业将被淘汰。阳光电源的竞争底气源于对客户需求的深刻理解、电力电子技术积累及全球客户协同效应，尤其在与特斯拉、华为等企业的竞争中，创新速度和系统集成能力将成为关键。
对于可再生能源行业增速放缓的现状（未来十年复合增速预计7%-10%），公司强调需通过技术创新应对挑战，如在电力电子、人工智能数字化技术上加大投入，提升客户服务能级，挖掘存量市场价值。同时，管理层表示看好储能在未来两三年的增长潜力，认为其将成为公司核心增长极，而光伏逆变器业务则进入平稳增长期，需通过全球化布局和高端市场突破维持优势。
展望未来，阳光电源将继续以技术创新为核心，深化“光储充氢风” 多能融合布局，推动各业务协同发展。在储能领域，持续优化产品结构，加强电网级技术研发，巩固全球领先地位；光伏业务聚焦高端市场和场景化解决方案，推动2000V系统普及；氢能与风电业务则瞄准大功率、智能化方向，拓展海外市场。
全球化方面，公司将进一步完善营销服务网络，加强与“一带一路”沿线国家的合作，把握新兴市场机遇。同时，通过数字化转型提升运营效率，强化供应链管理，应对原材料价格波动和国际贸易风险。正如管理层所言，公司已做好充分的竞争准备，将以客户为中心，通过持续创新和价值创造，在能源变革浪潮中引领行业发展。
