英伟达将在美国时间周三（5月28日）公布业绩，投资者将了解美国对华芯片管制将给英伟达带来多大损失。
为了进一步阻止中国获取尖端技术，特朗普政府4月对英伟达的H20芯片实施出口管制。英伟达当时表示，此举将导致55亿美元的损失。
英伟达CEO黄仁勋曾预计明年中国人工智能（AI）芯片市场的规模约为500亿美元，他上周表示，在限制措施实施后，英伟达将在中国损失150亿美元的营收。
英伟达没有公布H20的销售额，这是该公司唯一获准向中国销售的AI芯片，而中国市场去年占其总收入的13%。
Wedbush分析师在财报发布前表示：“围绕业绩和预期的主要问题是，英伟达能否将销售额提升到足以抵消H20或中国业务的损失。”尽管有消息人士透露，英伟达计划在中国推出一款基于其最新一代Blackwell架构的全新AI芯片，但失去中国业务的不确定性已使其股价受到重创。
由于对AI基础设施成本不断上升的担忧，英伟达股票已承受压力。今年以来，英伟达股价下跌 2%，与2024年近三倍的涨幅相去甚远。
D.A. Davidson分析师Gil Luria表示：“中国市场可能是影响英伟达本季度业绩的最大因素。”
根据伦敦证券交易所汇编的数据，预计英伟达第一财季营收将飙升66.2%，达到432.8亿美元。Susquehanna分析师估计，这些限制措施影响了4月当季的最后三周，导致英伟达销售额损失约10亿美元。
他们表示，今年剩余时间，每季度的收入损失可能高达45亿美元。Wedbush估计，每季度的损失金额为30亿~40亿美元。
预计调整后毛利率将下降逾11个百分点，至67.7%。Wedbush表示，与H20出货量相关的减记可能导致毛利率下降高达12.5个百分点。
黄仁勋近期称美国对中国的半导体管制“失败”，并表示这些限制只会促使中国竞争对手加快自主研发芯片。
然而，美国政府已表示将取消拜登时代的出口管制措施，即“AI扩散规则”，该规则旨在通过将全球划分为三个层级来限制复杂AI芯片的出口。这一放松措施可能会为英伟达开辟新的增长地区，包括中东，尽管分析师表示，该地区短期内的收入贡献将很小。（校对/孙乐）
