美国投资大师华伦· 巴菲特（Warren Buffett）在2025 年5 月3 日，第60 次出席波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）( BRK.B-US ) 年度股东大会，并在现场数万名投资人前发表一连串启发性的观点。
讨论范围涵盖从贸易关税、持股日商、人工智慧（AI）到货币贬值等多方面议题，同时正式宣布公司接班计画。
以下是本次会议的十大重要观点，解析巴菲特对未来投资和全球经济的展望。
一、巴菲特宣布退休计划，格雷格· 阿贝尔将接任
巴菲特于会中正式宣布，61 岁的格雷格· 阿贝尔（Greg Abel）将在2025 年底接任波克夏执行长，这一接班计划早已安排妥当。巴菲特表达对阿贝尔的极大信任，并强调自己将继续在特殊情况下担任顾问角色，并对波克夏的未来充满信心。这一消息引发现场热烈掌声。
二、强调反对贸易保护主义，支持自由贸易
巴菲特警告美国将贸易当作武器是「重大错误」，并指出美国应与全球其他国家保持自由贸易关系。他提到，美国的成功来自于开放的贸易政策，并呼吁更多国际合作。
他还特别提到，贸易政策与地缘政治风险对波克夏未来营运有潜在影响，将持续关注。波克夏最新财报亦指出，贸易政策与地缘政治风险带来高度不确定性，未来将持续观察其对营运的潜在冲击。
三、美国财政赤字问题及其对经济的潜在影响
谈到美国现况，巴菲特表示非常担忧美国目前的财政赤字，称其处于「不可持续」状态。现今预算赤字高达7%，远超过可持续的3% 标准。
他警告，若政府财政失控，将可能引发通货膨胀及经济困难，并强调波克夏不会为了短期利益而进行不必要的操作。
四、股市波动与投资策略：冷静应对市场波动
面对近期美股下跌，巴菲特则淡然处之。他提醒股东，波克夏历史上曾遭遇多次股价腰斩，但基本面不变。他强调投资应靠理性和智慧，不该被市场情绪牵动。他甚至认为，当价格下跌时反而是买进的好机会。
他强调，最近美国股市的表现不应被形容为一次巨大的变动，「过去30 天、45 天发生的事情，根本不算什么」。这并非什么戏剧性的熊市，而是正常的市场行为。
巴菲特提醒投资人，尽管中间经历了无数市场恐慌，但美股在他94 年的人生中整体持续上涨。他举例指出，道琼工业指数自1930 年他出生当天的240 点一路成长至今的逾41,300 点。
五、谈投资机会：波克夏差点动用100 亿美元进行投资
巴菲特在股东大会上透露，波克夏近期差点动用100 亿美元进行投资，但最后没有付诸行动。
他举例道：「就在不久前，我们几乎就要拿出100 亿美元，不过我们也愿意花掉1000 亿美元。我的意思是，当出现对我们来说合理、我们能够理解并且具有良好价值的投资项目时，作出这些投资决策并不困难。」
巴菲特称，在决定是否投资一家企业时，会先从资产负债表着手。 他说：「我花在查看资产负债表上的时间比查看利润表的时间多。华尔街其实不太关注资产负债表，但我喜欢先查看过往8 年或10 年的资产负债表，然后再查看利润表，因为有些东西在资产负债表上更难隐藏或作弊。」
六、波克夏「绝对不会出售」对日本五大商社的长期投资
对于波克夏在日本五大商社的持股，巴菲特则明确表示将长期持有，甚至希望持股50 年以上。他高度评价这些商社的管理文化与经营成果，并透露目前对日本商社的投资已达200 亿美元，未来有意进一步扩大规模。
巴菲特指出，波克夏投资的伊藤忠、丸红、三菱商事、三井物产与住友商事五大日本商社在过去几年表现出色。他强调，公司计画持有这些商社的股份长达五十至六十年，并致力于与这些企业建立长期且稳固的合作关系。
截至目前，波克夏在日本的总投资金额已达200 亿美元。巴菲特甚至语带遗憾地表示：「我什至希望当初我们投的是1000 亿美元，而不是200 亿，」显示他对日本市场前景的高度信心。
七、波克夏现金储备创新高，等待最佳投资机会
截至2025 年，波克夏现金储备已达3477 亿美元，创下新高。巴菲特强调，波克夏并不会因为资金充裕而随便进行投资，反而会等待真正有价值的机会。他表示，若出现适合的投资标的，波克夏将毫不犹豫地出手。
针对市场猜测他是否刻意留现金让即将接任的格雷格· 阿贝尔（Greg Abel）发挥，巴菲特也幽默回应：「我没那么高尚。」
他强调，波克夏一向机会主义浓厚，只要有合适标的，将会毫不犹豫出手，并预估五年内可能会出现重大的投资机会。
八、巴菲特对房地产投资的看法：股票市场优于房地产
巴菲特对房地产市场的投资持保留态度。他认为，与股票市场相比，房地产交易过程繁琐，且变数多，并不如资本市场灵活。他建议投资人专注于高效的股票市场，寻求更多即时投资机会。
九、巴菲特对人工智能持谨慎态度
尽管人工智能被认为是未来潜力巨大的技术，但巴菲特对于人工智能的投资持谨慎态度。他表示，波克夏将不会盲目追随人工智能热潮，而是选择更为谨慎的投入方式。
波克夏的保险业务主管Ajit Jain 也表示，尽管AI 对保险行业有颠覆性影响，但波克夏将保持观望，待适合的机会再进行投资。
十、巴菲特给年轻人的建议：「做你喜欢的事」
对于给年轻人的建议，巴菲特建议，应该「谨慎」选择自己的雇主，但不必太过纠结于起薪，要去「能找到优秀同事的地方」。
对于如何应对人生中的挑战，巴菲特则表示，专注于积极的一面，并保持快乐与充实的心态，有助于延长寿命。
